百联股份()(600631.SH)2007年、2008年门店数量的快速增长短期会造成公司期间费用的增加，今年业绩增速会面临考验，但到2009年，百联股份的业绩将会有爆发性发展。百联股份还有一项优势是自有物业以及持有的金融资产每股重估价值在20元左右。

　　在转让华联超市股权后，百联股份的业务全面转向百货和购物中心经营，购物中心、连锁百货和奥特莱斯将是今后发展的三大主要业态。目前百联股份几乎在上海所有成熟商圈的黄金地段都拥有优质的商业资源，先发优势明显。去年百联股份新开门店5家，包括百联又一城购物中心、上海新一百商城等，新增商业建筑面积43万平方米。今年，百联股份还将有数个新建项目。新增项目对于上市公司业绩是柄“双刃剑”，短期内会增加上市公司的期间费用，开业之初甚至会带来亏损。但是当新项目走上正常轨道后，预计在2009年会给上市公司业绩带来爆发性增长。对于百联股份的投资者来说，风物长宜放眼量。

　　百联股份今年的业绩还会面临一个重要考验。作为第一大利润来源的第一八佰伴项目的所得税率由15%上升为25%可能会对公司的整体盈利能力造成一定负面影响，去年第一八佰伴项目给百联股份贡献了2.86亿元净利润。

　　兴业证券研究员认为，百联股份绝大部分经营物业均为自有物业，这不仅化解了以后租金上涨的压力，而且具有较高的重估价值，达200亿元左右。加上百联股份持有的 海通证券()等法人股股权按当前股价测算价值在40亿元左右。自有物业及持有法人股股权的重估价值折算成每股百联股份内含价值22元左右，这提供了较高的投资安全边际。中投证券更是认为百联股份每股重估价值达到23~29.76元，是国内零售业上市公司中最为突出的公司。

　　对于百联股份2009年业绩预测，研究机构的预测均值在每股收益0.55元左右。中投证券预测值最高为0.63元，最少的 申银万国()也认为百联股份2009年每股收益能达到0.5元。